В межсезонье не слабые фьючерсы на стальную арматуру для защиты от ожидаемого риска обратного овердрафта

2020-07-26 14:20:10

Возьмем, к примеру, арматуру. По состоянию на 17 июля цена закрытия основного фьючерсного контракта на арматуру RB2010 составила 3735 юаней/тонну, что на 169 юаней/тонну выше уровня 3566 юаней/тонну в начале июля.

Под влиянием фьючерсов спотовая цена на арматуру в традиционное межсезонье выглядит против ожидаемого роста, Ханчжоу, Чжэцзян, цена на арматуру первой линии бренда составляет 3670 юаней/тонну или около того, по сравнению с 3580 юань/тонну в начале июля, поднявшись на 90 юаней/тонну .

Существуют в основном три причины сильных колебаний цен на фьючерсы на арматуру:

Во-первых, улучшение макроэкономических ожиданий привело к восстановлению цен на сырьевые товары.

Поскольку вспышка в Китае взята под контроль, восстановление экономики в постэпидемическую эпоху ускоряется. Ряд мер макроэкономического стимулирования, принятых в ответ на последствия эпидемии, постепенно начинает проявлять свои результаты. Во втором квартале ВВП продемонстрировал положительный рост, а фондовый рынок резко восстановился, что повысило ожидания рынка по восстановлению экономики во второй половине года.

Под влиянием этого внутренние цены на цветные металлы, химическую продукцию и другие сырьевые товары выросли.

Во-вторых, цены на железную руду продолжают расти, поддержка затрат на долговременную сталь очевидна.

Под влиянием высокого спроса на доменные печи, низких запасов железной руды и эпидемии в Бразилии, главном производителе железной руды, внутренние цены на железную руду резко выросли.

По состоянию на 17 июля основная контрактная цена на железную руду составила 824,5 юаня/тонну, что на 82,5 юаня/тонну, или 11,1%, выше 742 юаней/тонну в начале июля.

За тот же период цены на фьючерсы на арматуру выросли с 3580 юаней/тонну до 3735 юаней/тонну, увеличившись всего на 4,3%.

Быстрый рост цен на железную руду продолжает снижать рентабельность сталелитейных заводов длинной переработки.

Согласно дисковым измерениям, виртуальная прибыль от арматуры составляет всего 100 юаней/тонну, в случае, если цены на сырье не упали, сталелитейный завод не является активным пространством для снижения цен.

В-третьих, снижение спроса на листовой прокат, ограниченное межсезонной корректировкой цен на строительную сталь.

В постэпидемическую эпоху порядок производства и жизни в Китае был в основном восстановлен, а внутреннее потребление высвободилось в компенсаторном порядке.

В то же время, благодаря соответствующей политике, производство части сталелитейной промышленности быстро возобновилось, что привело к увеличению спроса на соответствующую сталь.

Например, производство автомобилей и лифтов в стране быстро восстановилось благодаря такой политике, как транспортировка автомобилей в сельскую местность и реконструкция старых жилых районов.

Данные Национального бюро статистики показывают, что в июне 2020 года выпуск автомобилей составил 2,311 миллиона штук, что на 20,4 процента больше, чем в прошлом году.

Производство лифтов, эскалаторов и подъемников достигло 124 тысяч единиц, что на 15,9% больше, чем в прошлом году.

С ростом спроса на листовой прокат и устойчивостью цен цена на строительную сталь в сезон низкого потребления не имеет возможности упасть, и пространство для падения невелико.

Макроожидания, поддержка издержек и поиск средств делают фьючерсные цены на арматуру в июле относительно сильными, спотовые цены следуют за ростом, цены на сырье стремительно достигают новых максимумов.

Но это не означает, что нет риска коррекции в преддверии пикового сезона.

Во-первых, из-за позднего сезона высоких температур и тайфунов сезон спроса трудно наступить в короткие сроки.

Примерно через месяц мейю более поздний период может ознаменовать экстремальные погодные условия, такие как высокая температура и тайфун.

Усилия по борьбе с наводнениями и предотвращению вторичных стихийных бедствий будут продолжать сдерживать темпы строительства в ближайшие недели.

В то же время, с приближением высоких температур, обрабатывающая промышленность страдает от отключений электроэнергии и утечки тепла летом, темпы строительства могут замедлиться, что повлияет на высвобождение всех видов спроса на сталь в перерабатывающем секторе.

По данным статистики, по состоянию на 17 июля недельный видимый спрос на строительную сталь в Китае составил 3,5724 млн тонн, что на 7793 млн тонн меньше, чем 4,3517 млн тонн в прошлом месяце, и на 1,09 млн тонн меньше пика в 4,665 млн тонн в первой половине года. год.

Сезонная характеристика падения спроса более очевидна и ограничивает восстановление цен на сталь в межсезонье.

Во-вторых, в начале стимулирования спроса предложение стали продолжает расти.

После вступления в июле фьючерсы подтянули влияние спота на сталь, и в процессе роста цен на сталь энтузиазм сталелитейного производства улучшился.

По данным Национального бюро статистики, производство стали в Китае в июне составило 91,5797 миллиона тонн, что на 4,5 процента больше, чем в прошлом году.

С января по июнь общий объем производства сырой стали в Китае составил 499,011 млн тонн, что на 1,4% больше, чем годом ранее.

В июне объем производства горячекатаного оребренного проката в стране составил 24,465 тысячи тонн, что на 6,3 процента больше, чем в прошлом году.

С января по июнь общий объем производства горячекатаных оребренных прутков в Китае составил 123,22 млн тонн, что на 2,3% больше, чем годом ранее.

Увеличение предложения краткосрочного давления на рыночные цены существенно вырастут.

В-третьих, запасы стали продолжают расти, что влияет на доверие рынка.

Пострадавшие от эпидемии социальные запасы стали в этом году находились на относительно высоком историческом уровне, что является основной переменной, ограничивающей движение вверх цен на сталь в этом году.

После начала третьего квартала, на фоне сезонного снижения спроса, запасы стали продолжили расти.

По данным статистики, по состоянию на 17 июля общий запас национальной строительной стали (включая инвентарь сталелитейного производства и социальный инвентарь) составляет 11 721 300 тонн, по сравнению с предыдущей неделей на 11 583 800 тонн увеличился на 137 400 тонн, по сравнению с июнем на 10 425 900 тонн увеличился на 1 295 400 тонн. , по сравнению с тем же периодом прошлого года 8 059 600 тонн увеличилось на 3 661 700 тонн, запасы увеличивались в течение пяти недель подряд.

Подводя итог, учитывая влияние таких факторов, как сложность достижения пикового сезонного спроса в краткосрочной перспективе и предварительное отражение рыночных ожиданий на диске, ожидается, что цена фьючерса на арматуру будет в основном корректироваться шоком в краткосрочной перспективе. срок, и не исключается возможность обратного звонка до пикового сезона.

В ходе операции рекомендуется подождать и посмотреть легкие или короткие позиции, ожидая обратного вызова после возможности покупки.